¿Qué es la tasa de interés líder y por qué ha aumentado?
La tasa líder de interés es un instrumento del Banco de Guatemala que tiene como objetivo impactar en las tasas de préstamos que se realizan por los bancos para controlar la inflación y el acceso al crédito en un momento determinado. Se espera que de esta manera se restrinja la demanda de bienes y servicios, para así reducir la circulación de dinero en la economía y como consecuencia manteniendo o disminuyendo los precios.
La intención para restringir la demanda de crédito generaría que la propensión de la población general en pedir un préstamo a una institución del sistema sea menor a raíz de una tasa de interés más alta. Esto generaría un efecto que haría que el consumo de ciertos bienes se reduzca y genere que el nivel general de precios a su vez tenga una reducción. Por lo tanto, si la tasa de interés es baja se promueve el consumo y a su vez causa que el nivel general de precios aumente, y el efecto contrario sucedería si se hace lo que hizo la junta monetaria de disminuir esta.
¿Por qué la Junta Monetaria decidió aumentar la tasa de interés líder?
El 30 de noviembre, la Junta Monetaria decidió aumentar el nivel de la tasa de interés de la política monetaria en 75 puntos básicos. Esto representó un aumento de 3% a 3.75% en un solo mes. Según comunico el Banco de Guatemala, esta decisión fue una estrategia para que se pueda controlar la inflación. A inicios de este año, la tasa de interés estaba en () y a lo largo del año la Junta Monetaria ha aumentado 4 veces la tasa de interés.
Esta grafica explica el comportamiento de la tasa de interés líder. En el 2020, hubo una reducción a raíz de la pandemia como incentivo al consumo. Se puede observar varios aumentos durante los últimos meses en 2022 en donde se ha visto un alza en la tasa constante. En Guatemala, la inflación interanual a partir del mes de agosto de 2022 ha estado bastante cercana a 9% hecho que ha motiva a que la Junta Monetaria tomara las decisiones para combatirla.
¿Por qué cuando aumentó la inflación en julio del 2020 la Junta Monetaria no aumentó la tasa?
En el año 2020, la inflación en Guatemala durante los meses de Julio de 2020 hasta abril de 2021 tuvo un aumento considerable en el ritmo inflacionario. Las causas que manejan autoridades del Banco de Guatemala, expertos analíticos del INE y personas cercanas a las decisiones de la junta directiva identifican que el rebote de la economía cuando se abrió el país a raíz de las medidas de mitigación contra la pandemia, los efectos de la tormenta tropical ETA y OTA con respecto a la producción de ciertos bienes y el aumento de precios de bienes importantes en sectores productivos clave del país.
La razón principal por la cual no hubo un aumento en la tasa de interés en ese momento, a pesar de existir cierta inflación, es que en ese momento puntual dado el contexto de decisiones tomadas a raíz de la pandemia, la junta directiva no quiso restringir el consumo en estos momentos, pues eso generaría una reducción en el crecimiento económico más fuerte de la que existía. Por lo que la tasa de interés se mantuvo estable hasta este año, en donde se decidió acabar con esta política dado que la economía ya no estaba estancada.
¿Cómo se ha comportado la inflación desde 2017?
Esta grafica muestra como ha sido el comportamiento de la inflación interanual, medida a nivel mensual en Guatemala desde 2017. En esta grafica se puede observar el aumento importante que se dio a partir de febrero de 2022, en donde distintas causas, en particular un alza en el nivel general de algunos precios, entre ellos el petróleo a nivel internacional.
¿Qué productos contribuyeron a la inflación en 2020 y 2021?
La inflación de 2020-21 comparada con la inflación actual es bastante distinta en algunos rubros. Los bienes que mas aumentaron de precio en enero de 2021 fueron los de transporte, alimentos, servicios de salud, vivienda y bebidas alcohólicas. En general los impactos mas importantes se dieron en transporte y alimentos, los cuales tuvieron crecimientos de 12.52% y 9.2% respectivamente.
Esta grafica muestra el ritmo inflacionario del conjunto de bienes específicos que se dio en agosto de 2022. Los bienes que más han aumentado de precio son los alimentos, el transporte, los muebles, los precios en restaurantes y las bebidas alcohólicas. A diferencia de enero 2021, en donde los precios en dos bienes tuvieron mucha diferencia sobre los demás, en esta ocasión se observa un alza significativa (mas del 3%) en muchos sectores importantes. Se observa que bienes de necesidad inmediata como alimentos, transporte y vestimenta han aumentado de precio en un ritmo bastante elevado.
Como se puede observar con el tipo de los bienes que han aumentado en ese momento determinado, la inflación de 2022 ha afectado a mas bienes. En un nivel comparativo, la inflación de 2021 se centro en unos cuantos bienes mientras la de 2022 se concentro en casi todos los sectores importantes que pueden afectar al guatemalteco promedio. Desde ese punto de vista, se puede observar mejor la necesidad de restringir el consumo en esta ocasión.
¿Cómo se relaciona la tasa de interés líder con respecto la inflación?
Como se puede ver en esta gráfica, la tasa líder de interés y la inflación tienen un comportamiento similar. La tasa líder tiene un alza significativa con la justificación de la junta monetaria que los niveles de inflación lo justifican. Claramente se puede observar que la inflación durante el 2022 alcanzo niveles altos, llegando a estar alrededor del 9% con respecto a la inflación del año anterior.
